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삼성전자, 갤럭시노트8 출격…휴대폰 부품株 수혜기존 프리미엄 생활가전 B2B 제품 매출 비중 확대…신제품 생활가전 사업 확장 기대

대신증권은 삼성전자와 애플의 신규 스마트폰 출시로 휴대폰 부품업체들이 수혜를 입을 것으로 전망했다. 투자의견은 Overweight를 제시했다.

삼성전자는 내달 23일 뉴욕(현지시간)에서 갤럭시노트8를, 애플은 9월 5~6일에 아이폰8(7S, 7S플러스 포함)를 각각 공개할 예정이다.

박강호 대신증권 연구원은 휴대폰 부품업체의 하반기 실적 개선 기대감을 높여주는 이슈라며 삼성과 애플에 주요 부품을 동시 공급한 삼성전기의 하반기 영업익(2415억원)이 상반기(962억원) 대비 151% 늘어날 것으로 전망했다.

듀얼 카메라 및 3D센싱 카메라를 공급하는 LG이노텍의 하반기 영업익(2233억원)은 상반기 보다 121% 늘어날 것으로 전망했다. 그 외 대덕GDS, 자화전자, 옵트론텍은 삼성전자의 듀얼 카메라 채택으로 내년 실적이 호조를 나타낼 것으로 봤다.

박 연구원은 갤럭시노트8 특징으로 ▲신뢰성(안전성) 회복 ▲듀얼 카메라 채택 예상 ▲홈버튼을 제거한 전면 디스플레이(베젤리스) 적용 ▲인공지능 비서 빅스비 확대 ▲S펜 적용한 갤럭시노트 차별화 유지 등을 들었다.

애플은 ▲베젤리스 채택 ▲ 듀얼 카메라 채택 모델 2개 확대 및 아이폰8에 3D 센싱카메라 채택으로 안면인식, 보안부문 차별화 등이 주요 특징이라고 설명했다. 다만 두 기종 모두 디스플레이 일체형 지문인식(터치센서)이 탑재될 지 여부는 지켜봐야 한다고 덧붙였다.

삼성전자의 올해 2분기 실적이 시장 기대치보다 높게 나오면서 주가가 상승세를 타고 있다. 유안타증권은 주가 약진을 이끄는 주체가 기관과 외국인이 아닌 기타법인이며 이에 자사주 매입이 관여돼 있다고 주장했다.

유안타증권은 리포트 ‘삼성전자만의 시장인가?’(작성자 고경범)를 통해 “삼성전자는 자사주 소각이 받쳐주고 있다”며 “최근 삼성전자 수급을 지지하는 주체인 기타법인에 자사주 매입이 관여돼 있다”고 분석했다.

유안타증권에 따르면, 올해 삼성전자 자사주 매입은 2회 진행됐다.

삼성전자는 1차로 1월 25일부터 4월 10일까지 매일(하루 제외) 2만400주를 매입했으며, 이 102만주를 4월 21일 소각했다. 5월 23일엔 매입 없이 899만 자사주를 소각해 자사주 비율이 13%에서 7.1%로 감소했다. 

2차는 4월 28일부터 매일 1만6400주 매입으로 진행되고 있다. 이에 대해 유안타증권은 “예정된 90만 주 물량 가운데, 전일 포함 85만2800주가 집행된 것으로 판단된다”며 “4만7200 주가 잔존해 있으니, 금주까지는(3거래일) 매입이 지속되고, 7월 27일 이전에 소각이 진행될 것으로 예상된다”고 설명했다.

삼성전자의 자사주 소각으로 외국인의 삼성전자 지분율은 50.1%에서 53.9%까지 상승했다. 삼성전자 자사주 대량처분이 있었던 5월 23일부터 현재까지 외국인은 항공, 조선, 비철금속, 은행, 손해보험을 순매수하고 상사, 미디어/엔터, 가스 등은 매도했다.

유안타증권에 따르면, 현재 코스피 수급은 기관보다 외국인이 주도하고 있다. 외국인은 삼성전자 이외의 타 종목에서 매수세를 지속하고 있다.

유안타증권은 “삼성전자의 자사주 처분은 외국인에게 적정 지분율을 유지 및 제고할 수 있는 기회를 준 덕택에, 보유분의 차익 실현 등으로 포트폴리오 조정의 시드머니로 연결되었다고 볼 명분도 있어 보인다”고 밝혔다.

한편, 유안타증권은 “삼성전자의 실적이 시장 기대치보다 높게 나오면서 이익 기여와 총량이 높아졌음에도 불구하고, 증시전체 전망치가 다소 둔화되는 것에 대해 타 업종의 이익개선이 저조한 것이 아니냐는 일부 시장의 우려가 제기되고 있다”며 “7월초 대비, 정유(-21.0%), 화장품(-13.4%), 자동차부품(-7.2%), 지주회사(-7.1%) 등 11개 업종에서 -3% 이하의 전망치가 하향 조정됐지만, 현재 전망치 레벨은 4월말부터 연초대비 높은 수준에 진입한 것이 감안돼야 할 것”이라고 분석했다.

맥쿼리증권은 삼성전자의 3분기 영업이익이 15조6천억원에 달할 것으로 전망하면서 삼성전자의 주가가 여전히 매력적이라고 평가했다.

김동완 연구원은 "삼성전자가 2분기 맥쿼리의 추정치인 12조9천억원을 웃도는 14조원의 영업이익을 냈다"며 "이는 6분기 연속 '깜짝 실적'으로, D램과 낸드의 가파른 가격 상승과 갤럭시 S8 매출이 주요 이익원"이라고 분석했다.

그는 평균 판매단가(ASP)의 상승에 힘입어 메모리 반도체 부문 매출이 3분기에 10% 이상 증가할 것으로 전망했다.

그러면서 소비자가전(CE)의 성수기 진입과 탄력적인 메모리 가격의 영향으로 4분기에도 긍정적인 이익 모멘텀 전망을 유지한다고 밝혔다.

이어 "시장이 여전히 삼성전자의 이익창출능력을 과소평가하고 있다고 믿는다"고 덧붙였다.

그는 최근 발표된 평택 반도체 생산라인 증설, 화성사업장 신규반도체 생산라인 건설, 중국 시안공장 반도체 라인 추가 건설 검토 등을 반영해 삼성전자의 올해 설비투자(capex) 규모를 기존 전망보다 7% 증가한 36조원으로 추정했다. 작년보다 50%가 늘어난 수치다.

김 연구원은 27일로 예정된 삼성전자의 기업설명회에서 주주친화정책을 유지할 것으로 보면서 "가장 중요한 것은 2018∼2020년에 대한 주주환원정책 수정 여부인데 이는 10월 말에 공개될 가능성이 있다"고 말했다.

맥쿼리증권은 삼성전자의 올해와 내년 영업이익 전망을 각각 8%, 11% 올리고 "향후 실적 전망과 충실한 주주 이익 환원 정책을 감안할 때 매력적"이라고 평가했다.

목표주가 310만원과 투자의견 '시장수익률 상회'(Outperform)는 종전대로 유지했다.

삼성전자가 올해 2분기 어닝서프라이즈 실적을 발표하면서,사상 최고가를 갈아치웠다.

증권가에서 삼성전자의 목표주가를 잇따라 상향, 조정하고 있다. 또한 현재에도 투자 매력이 여전히 높다는 분석을 내놓고 있다. NH투자증권은 삼성전자가 내년에 연간 60조원이 넘는 영업이익을 올릴 것이라며 목표주가를 290만원에서 310만원으로 올렸다.

하나금융투자도 삼성전자가 올해 3분기에도 다시 한 번 사상 최대 실적을 갱신할 것으로 전망하면서 목표주가를 기존280만원에서 300만원으로 상향 조정했다. 김록호 연구원은 “3분기 D램과 낸드의 가격 상승률은 둔화하겠지만 성수기 진입으로 출하량이 증가하며 반도체 부문의 영업이익이 2분기보다 17% 증가한 9조2천억원에 달할 것”이라고 추정했다.

그는 “삼성전자의 현재 주가는 12개월 선행 기준 주가수익비율(PER) 8.1배,주가순자산비율(PBR) 1.4배로 투자 매력이 여전히 높다”고 강조했다.

한화투자증권은 삼성전자의 올해 2분기 잠정 실적이 예상보다 더 좋았다며 3분기 전망치를 상향 조정할 가능성이 커졌다고 밝혔다. 이순학 연구원은 “우리는 애초 3분기 영업이익으로 시장 기대치(컨센서스)보다 4.3% 많은 14조6천억원을 전망했는데 2분기의 높아진 영업이익 수준을 감안하면 전망치를 더 올릴 가능성이 커졌다”며 “3분기에도 실적 개선이 가속화될 것이기 때문”이라고 설명했다.

이 연구원은 “삼성전자의 이익 개선 흐름이 우리의 예상치를 넘어서고 있다”며 삼성전자에 대한 투자의견과 목표주가를 종전처럼 ‘매수’와 310만원으로 각각 제시했다.

데일리머니  webmaster@thedailymoney.com

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