창간 1997년 3월 12일

LS산전 목표주가가 높아졌다.

에너지저장장치(ESS)사업의 성과가 본격화돼 융합사업부의 적자폭을 크게 줄일 수 있을 것으로 전망됐다.

김지산 키운증권 연구원은 8일 LS산전 목표주가를 6만5천 원에서 8만 원으로 올려잡고 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

김 연구원은 “LS산전은 2017년 4분기 시장 기대치에 못 미치는 실적을 내면서 최근 주가가 큰 폭으로 떨어졌다”며 “LS산전이 2018년 안정적 실적 성장을 할 것을 감안하면 기업가치 매력이 부각되고 있다”고 분석했다.

LS산전은 올해 융합사업부의 적자폭을 줄일 수 있을 것으로 예상됐다.

스마트에너지사업을 진행하고 있는 LS산전 융합사업부는 적자가 지속돼 LS산전 실적에 부담을 주고 있다. 융합사업부는 2017년 4분기에 영업손실 276억 원을 내는 등 3년째 적자를 내고 있다.

하지만 올해부터 정부의 재생에너지정책에 수혜를 입을 가능성이 있다.

업통상자원부는 2030년까지 100조 원을 투입해 태양광과 풍력을 중심으로 48.7GW(기가와트) 규모의 재생에너지 발전설비를 구축하기로 결정했다.

48.7GW 가운데 57%에 이르는 30.8GW를 태양광으로 건설한다.

LS산전은 태양광과 관련해 에너지저장장치(ESS)사업을 진행하고 있다. 에너지저장장치는 대용량 에너지를 저장했다가 필요할 때 공급하는 장치로 전력 생산량의 변화 폭이 큰 재생에너지에 필수적으로 요구된다.

LS산전은 2018년 에저지저장장치에서 매출 800억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2017년 매출보다 400% 증가하는 것이다.

반도체와 디스플레이 등 국내 IT기업들이 설비 투자를 지속해 전력인프라 등 LS산전의 주력사업도 성장할 것으로 전망됐다.

김 연구원은 “IT설비 투자 주기가 이어지면 전력인프라, 자동화솔루션, 자회사 LS메카피온이 모두 수혜를 입을 것”이라며 “다만 주력사업 가운데 하나인 전력기기는 해외 중심으로 성장성을 확보해야 할 필요성이 크다”고 바라봤다.

한화투자증권은 LS산전 (55,100원 상승1000 1.9%)에 대해 "4분기 실적 대비 주가하락 폭은 과도했다"고 밝혔다. 투자의견 매수, 목표주가 7만4000원을 유지했다.

이봉진·김유혁 연구원은 "지난해 4분기 매출은 당사 예상 수준에 부합했으나, 영업이익이 시장 예상 및 당사 추정치 대비 50% 이상 낮은 어닝 쇼크를 기록했다"며 "주원인은 원화 강세와 원자재가격 상승 및 일회성 비용(철도신호부문 약 80억원) 등에 기인한다"고 설명했다.

이어 "2018년 동사의 매출은 전년대비 5% 성장한 2.5조원, 영업이익도 9% 성장한 1730억원으로 전망한다"며 "4분기 매출이 전년동기대비 역성장했으나 전력인프라 부문에서 HVDC 등 관수 수주가 성장을 뒷받침할 것"이라고 평가했다.
이들은 "원화 강세와 같은 비우호적인 외부요인에도 동사는 2017년 초 계획했던 가이던스(영업이익 1,500~1,600억원)를 달성했다"며 "2018년에도 10% 가까운 영업이익 증가가 예상된다"고 덧붙였다.